Gabriel Barros, economista-chefe da ARX Investimentos, afirmou na Expert XP 2026 que o governo do presidente Luiz Inácio Lula da Silva está repetindo os mesmos erros de política econômica cometidos durante a gestão de Dilma Rousseff. A declaração foi feita na sexta-feira, dia 24 de julho de 2026, durante o painel "Política Fiscal no Brasil: entre regras, reformas e sustentabilidade", no São Paulo Expo, em São Paulo.

Barros disse diretamente: "O Lula 3 é igual à Dilma." Ele citou como exemplos a ampliação do Minha Casa, Minha Vida, a liberação de recursos do FGTS e programas de crédito voltados a diferentes categorias profissionais. Na avaliação dele, essas iniciativas podem até movimentar a economia no curto prazo, mas acabam adiando problemas fiscais. "O objetivo é manter essa falsa sensação de bem-estar, mas a conta vai chegar, como sempre chega", afirmou.

O economista também disse que o governo apostou em aumentar a arrecadação sem controlar o crescimento das despesas. Para ele, o arcabouço fiscal tem um desenho moderno, mas não funciona na prática porque o próprio Executivo não cumpre seus limites de gasto. Barros defendeu que será necessário um "choque fiscal" no próximo governo para estabilizar a dívida pública.

Bruno Funchal, CEO da Bradesco Asset Management, fez avaliação parecida. Segundo ele, o problema da política fiscal brasileira não está nas regras em si, mas na disposição para segui-las. "Não adianta você ter uma ferramenta indicando o que precisa fazer se não existe vontade de seguir a regra", disse. Bianca Lima, analista política da XP, apontou que o debate sobre ajuste fiscal tende a ser adiado para depois das eleições, já que medidas de contenção de gastos têm alto custo político. "Ajuste fiscal não rende voto", declarou. O painel reuniu ainda Tiago Sbardelotto. A Expert XP 2026 acontece de 23 a 25 de julho no São Paulo Expo.